PCB行業受益新興需求刺激

  PCB是絕大多數電子設備產品必需的元件，下游應用領域覆蓋面廣泛，涵蓋通信、計算機等。海通證券認為，下游需求旺盛，建議重點關注國內PCB行業龍頭。

  根據Prismark的數據，2008年至2016年，我國PCB行業的產值全球占有率穩步提升，2016年達到50.04%，PCB第一大生產國的地位不斷穩固。從產能規模的角度，2008年至2016年，我國PCB行業產值從150.37億美元增至271.23億美元，年復合增長率高達7.65%，遠高于全球整體復合增速的1.47%。

  從產權角度分析PCB產業轉移更有意義，2016年內資PCB企業平均年增長率達到13.5%，領跑全球。從產值角度，內資PCB企業2015年全球占有率為12.73%，產品結構方面高端產品的比例也偏小，因此仍有相當的成長空間。

  新興需求刺激行業成長

  根據新華社從工信部獲得的消息，2018年6月有望出臺5G商用或接近商用產品，5G時代腳步日益臨近。通信領域PCB產品的主要應用方向有無線網、傳輸網、數據通信和固網寬帶。與2G-4G通信系統相比，5G會更多的利用3000-5000MHz以及毫米波頻段，同時要求數據傳輸速率提高10倍以上，因此對于高頻高速PCB的需求將會大大增加。

  此外，汽車電子化水平日漸提高的趨勢已十分明確，給PCB板帶來堅實有力的需求。根據Prismark數據，2017年汽車PCB市場整體規模約40億美元，增長率約10%，后續仍受智能汽車和新能源汽車兩大熱潮的帶動。根據IDC的預測數據，全球HPC市場規模將從2015年的231.21億美元增長為2019年的314.03億美元，年復合增長率8.0%。這將驅動高層數、大尺寸等PCB技術的發展。